Задача трейдера – извлечь деньги из окружающей среды. Практически из воздуха. Из мировой экономической системы, которая любезно предоставляет для такой операции электронные маршруты. Однако вопрос: из какой конкретно среды извлекать деньги? С помощью каких инструментов? И сколько времени тратить на это благородное занятие? Иначе говоря: почему Нью-Йорк? Акции или опционы? Дэйтрейдинг, овернайт или позиционирование?
В свете слегка затянувшегося кризиса американской финансовой системы активно бытует мнение, будто на Уолл-стрит делать нечего, куда лучше и надежнее вкладывать в “Газпром”, “Роснефть” и прочий “Норильский никель”. Как посмотреть… Если цель – заморозить средства и протянуть за ними руку через три-четыре года, то безусловно так оно и есть. Но если налицо желание снимать прибыль хотя бы раз в три месяца (или два раза в день), то с фондовым рынком США даже в состоянии кризиса мало что способно поспорить. Во-первых, именно торги в Нью-Йорке по-прежнему влияют на все остальные площадки: когда в Штатах рынок идет вверх, это дает позитивный толчок и Токио, и Гонконгу, и Москве, и Лондону. Не наоборот! Токио и Гонконг могут замечательно вырасти, и будет соблазн сделать вывод и решить, что американские индексы тоже должны взлететь… Ничего подобного, никаких последствий! Зато стоит очередному макроэкономическому показателю в Америке выйти чуть хуже ожиданий, и покатятся вниз и ММВБ, и Европа – как миленькие. Нью-Йорк – все еще ядро мировых изменений, и останется таковым некоторое время. Во-вторых, для того, чтобы компания могла хорошо торговаться, ее акции должны быть активны. Активней всего, естественно, “голубые фишки”. В России их попросту меньше. К бумагам, по которым среднедневной объем не превышает полмиллиона штук, лучше вообще не приближаться. Любое колебание по ним спровоцирует моментальный обвал. Причем слово “спровоцирует” тут не случайно. В-третьих. Вся Россия торгуется на инсайде, и это далеко не секрет. В некоторых инвесткомпаниях без звонка кнопка не нажимается никогда, и это правильно: если бы мне звонили, я бы тоже без звонка не торговал. На длинных дистанциях инвестора данный факт беспокоить не будет, а вот на средних так запросто отбирается депозит. В конце концов, кто ожидал, что Владимир Владимирович Путин пообещает прислать доктора к хозяину “Мечела” господину Зюзину? Кто ожидал, что после такого, в общем-то невинного, обещания “Мечел” почему-то потеряет 30% капитализации? Никто? Нет, кто-то все-таки ожидал, ведь вскоре акции “Мечела” стали вновь покупать и часть утерянной капитализации они вернули. Но отчего-то мне кажется, что в большинстве случаев покупали уже не те люди, которые накануне продавали. NYSE – любимое дитя Америки. Бывшему советскому человеку в это невозможно поверить, но они там действительно почти победили инсайд. Совсем победить его нельзя. Однако работа ведется уже сто лет. Реальная работа по защите мелкого инвестора. Меня то есть. Я благодарен.
АКЦИИ ИЛИ ОПЦИОНЫ?
Очень модный стал инструмент… Еще бы: там, где на акциях заработаешь 2%, на опционах получается 10%. Высочайшая доходность, как сокровища пиратов, притягивает отважных. Жаль только, что по дороге – как в кино! – погибает две трети отряда. Для тех, кто не знает: опцион – это производный финансовый инструмент, дающий право на покупку определенного количества акций. Различаются европейский и американский: последний удобней, так как дает право купить акции в течении всего срока действия опциона (по европейскому право реализуется непосредственно в день исполнения опциона). Опционы бывают call (право на покупку) и put (право на продажу). К примеру, Google стоит 510 долларов. Я могу приобрести 100 акций, заплатив 51 тысячу. Но опцион на право купить Google по цене 510 долларов сроком на четыре месяца стоит лишь 40 долларов. А, например, сроком на месяц – лишь 12 долларов. Я могу купить месячный опцион на 100 акций за 1200 долларов. Есть весьма немаленькая вероятность, что Google за этот месяц вырастет до 540 долларов. Тогда я реализую свой опцион и заберу прибыль 540 – 510 = 30 долларов. На сто акций это 3000 долларов. Но 12 долларов за акцию я уже заплатил, то есть моя подлинная прибыль составит 3000 – 1200 = 1800 долларов. Теперь сравним рентабельность. Я вложил 1200 долларов… (Правда, в момент реализации опциона я еще использовал 51 тысячу, но они понадобились мне буквально на пару минут – столько уходит, чтобы перевернуть опцион в акции и тут же продать их.) На вложенные 1200 я заработал 1800 чистой прибыли, или 150% за месяц. Если бы я просто купил акции по 510 и продал по 540, то моя прибыль составила бы 3000, но на вложенные 51 тысячу. Или 5,8% за тот же срок. А что происходит, если прогноз неверен и Google летит вниз, допустим к цене 450 долларов за акцию? Когда я держу акции, то теряю 510 – 450 = 60 долларов на акцию, или 6000. Когда я держу опцион, Google проваливается и до конца действия опциона не поднимается, я отказываюсь от реализации опциона и теряю 1200 долларов. С одной стороны, это меньше, чем 6000. С другой стороны, я теряю 100% от вложенных 1200. Что делают и на что нарываются особо резвые опционщики? Заработав раз-другой-третий и не имея достаточного опыта, они вкладываются в опционы целиком, в погоне за сверхприбылью. Но опционы не только высокодоходный, а и высокорискованный инструмент. Ну, как пиратское золото. И волна кризиса, как и океанская волна, накрывает этот перегруженный корабль с наглым черным флагом и топит его. Поначалу – акции. Старомодно, солидно, конесервативно. Опционы хорошо покупать на прибыль. Чтоб не жалко было терять. ВРЕМЯ Крайне важно понять: мы имеем дело не с ценой, а с временем. И угадать пытаемся не цену, а время. То, что упомянутый Google будет стоить 540 – не вопрос. Принимается за аксиому. Вопрос – когда? Аналитики увиливают от ответа. Объявляя target price, они никогда не называют срок. Таким образом, их target price – бесполезна. Трейдер обязан чувствовать себя комфортно, иначе успеха ему не видать. Но разным людям свойственно разное ощущение времени. Отсюда различные временные стратегии. Внутридневная торговля: сделка открывается и закрывается в один день. Внутри дня может быть хоть сто сделок, а может – две, но в конце дня трейдер обязательно продает позиции и остается в деньгах. С позициями он не ночует НИКОГДА. Овернайт: этот позволяет себе переночевать. Но не зависнуть. Расчетный срок операции – не больше рабочей недели, а именно пяти дней. Следует учитывать, что внутри дня большинство брокеров позволяют использовать кредитное плечо 1:4, а через ночь лишь 1:2. Часто дэйтрейдинг прибыльней только за счет использования большего кредитного плеча. Позиционирование: среднесрочные операции, от двух недель до полугода. Если в дэйтрейдинге требуется реакция и отработанные тактики, то здесь самое главное – терпение и верность себе. Стратегическое инвестирование: до года и выше. Это самые ценные участники рынка! Если б не было стратегических инвесторов, то не было бы и вертких спекулянтов. Какая временная стратегия прибыльней? – Нет точного ответа на сей вопрос! Вернее, на него каждый отвечает сам. Потому что прибыльней будет та стратегия, которая больше соответствует характеру человека. Самый простой тест: если вам хочется держать прибыльную позицию, вы инвестор. Если хочется зафиксировать прибыль, вы трейдер.